Kapitel 15 Aktienoptionen

HullOFOD8eSolutionsCh15 - KAPITEL 15 Mitarbeiteraktienoptionen. KAPITEL 15 Mitarbeiteraktienoptionen Übungsfragen Problem 15.1. Warum war es für Unternehmen attraktiv, vor dem Jahr 2005 Aktienoptionen zu gewähren. Was sich im Jahr 2005 geändert hat Vor 2005 mussten die Unternehmen keine Einzahlungsoptionen in der Gewinn - und Verlustrechnung haben. Sie mussten lediglich den Wert der Optionen in den Kontenberichten melden. FAS 123 und IAS 2 verlangten den beizulegenden Zeitwert der zu erfassenden Optionen als Kosten der Gewinn - und Verlustrechnung ab 2005. Problem 15.2. Was sind die Hauptunterschiede zwischen einer typischen Mitarbeiteraktienoption und einer amerikanischen Call-Option, die an einer Börse oder im Freiverkehr gehandelt werden Die Hauptunterschiede sind a) Mitarbeiteraktienoptionen dauern viel länger als die typischen börsengehandelten oder über - The-counter-Option, b) gibt es in der Regel eine Wartezeit, in der sie nicht ausgeübt werden können, c) die Optionen können nicht vom Mitarbeiter verkauft werden, d) wenn der Arbeitnehmer das Unternehmen verlässt, so verlängern sich die Optionen in der Regel entweder wertlos oder müssen ausgeübt werden Sofort und e) Ausübung der Optionen führt in der Regel dazu, dass die Gesellschaft mehr Aktien ausgibt. Problem 15.3. Erklären Sie, warum Mitarbeiteraktienoptionen auf einer nicht dividendenberechtigten Aktie häufig vor dem Ende ihres Lebens ausgeübt werden, während eine börsengehandelte Call-Option auf solch einer Aktie niemals frühzeitig ausgeübt wird. Es ist immer besser für den Optionsinhaber, eine Call-Option auf einem nicht ausgeschütteten Aktienbestand zu verkaufen, anstatt ihn auszuüben. Mitarbeiter Aktienoptionen können nicht verkauft werden und so die einzige Art und Weise ein Mitarbeiter kann monetarisieren die Option ist, die Option ausüben und verkaufen die Aktie. Problem 15.4. LdquoStock Option Stipendien sind gut, weil sie Führungskräfte zu handeln, um im besten Interesse der Aktionäre zu handeln. rdquo Diskutieren Sie diese Sichtweise. Das ist fraglich. Führungskräfte profitieren von Aktienkurssteigerungen, aber tragen nicht die Kosten der Kursrückgänge. Mitarbeiteraktienoptionen sind verpflichtet, Führungskräfte zu ermutigen, Entscheidungen zu treffen, die den Wert der Aktie kurzfristig auf Kosten der langfristigen Gesundheit des Unternehmens steigern. Es kann sogar der Fall sein, dass Führungskräfte dazu angehalten werden, hohe Risiken einzugehen, um den Wert ihrer Optionen zu maximieren. Problem 15.5. LdquoGranting Aktienoptionen für Führungskräfte ist wie ein professioneller Fußballer auf das Ergebnis von games. rdquo Wette Diskutieren Sie diesen Blickpunkt. Diese Vorschau hat absichtlich verschwommene Abschnitte. Melden Sie sich an, um die Vollversion anzuzeigen. Profi-Fußballer dürfen nicht auf die Ergebnisse von Spielen setzen, weil sie selbst die Ergebnisse beeinflussen. Manchmal darf eine Exekutive nicht auf den zukünftigen Aktienkurs ihrer Firma setzen, weil ihre Handlungen diesen Preis beeinflussen. Allerdings könnte man argumentieren, dass es nichts falsch mit einem professionellen Fußballer Wetten, dass sein Team gewinnen wird (aber alles falsch mit Wetten, dass es verlieren wird). Ähnlich gibt es nichts falsch mit einer Führungskraft, die ihre Firma gut machen wird. Problem 15.6. Dies ist das Ende der Vorschau. Melden Sie sich an, um auf den Rest des Dokuments zuzugreifen. Diese Notiz wurde auf 08202013 für den Kurs FINANCE 101 hochgeladen von Professor Smith während der Winter 03911 Begriff in Harvard hochgeladen. Klicken Sie hier, um die Dokumentdetails zu bearbeiten. KAPITEL 15 DEFINITION von Kapitel 15 Ein Kapitel unter dem US-Konkurs-Code, hinzugefügt, um ein kooperatives Umfeld in internationalen Insolvenzen zu fördern. Hauptziel des Kapitels 15 ist die Förderung der Zusammenarbeit zwischen den Gerichten der Vereinigten Staaten, den Bevollmächtigten und den ausländischen Gerichten. Dieses Kapitel des Insolvenzkodex ist dazu bestimmt, Gerichtsverfahren von internationalen Konkursen vorhersehbarer und fair für Schuldner und Gläubiger zu machen. Kapitel 15 versucht auch, den Wert der Schuldnervermögen zu schützen und, wenn möglich, das Geschäft finanziell zu retten. BREAKING DOWN Kapitel 15 Kapitel 15 wird von der Kommission der Vereinten Nationen für internationale Handelsgesetze (UNCITRAL) Model Law on International Commercial Arbitration verabschiedet. Mehrere Länder, darunter Japan, Kanada und Mexiko, haben dieses Gesetz verabschiedet, um das Risiko für Gläubiger und Stakeholder internationaler Unternehmen zu reduzieren. HullFund8eCh15ProblemSolutions. doc - KAPITEL 15 Optionen auf. KAPITEL 15 Optionen auf Aktienindizes und Währungen Praxisfragen Problem 15.8. Zeigen Sie, dass die Formel in Gleichung (15.9) für eine Put-Option zum Verkauf einer Währung A für die Währung B zum Ausübungspreis K den gleichen Wert wie die Gleichung (15.8) für eine Call-Option, um K Währung B für Währung A zu kaufen Zu einem Ausübungspreis von 1 K 61487. Eine Put-Option, um eine Einheit der Währung A für K Einheiten der Währung B zu verkaufen, ist 2 0 1 () () BA r T r T Ke n d S e n d 61485 61485 61485 61485 61485 wobei 2 0 1 ln () (2) BASK rr T d T 61487 61483 61485 61483 61487 61501 61555 2 0 2 ln () (2) BASK rr T d T 61487 61483 61485 61485 61487 61501 und A r und B r sind Die risikofreien Raten in den Währungen A und B. Der Wert der Option wird in Währungstypen gemessen B. Definition 0 0 1 SS 61482 61501 61487 und 1 KK 61482 61501 61487 2 0 1 ln () (2) ABSK rr T d T 61482 61482 61485 61487 61485 61485 61485 61487 61501 2 0 2 ln () (2) ABSK rr T d T 61482 61482 61485 61487 61485 61485 61483 61487 61501 Der Put-Preis ist daher 0 0 1 2 () () BA r T r TSKS e N d K e N d 61485 61485 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61482 61487 61483 61485 61485 61487 61501 61485 61501 Dies zeigt, dass die Put-Option den 0 KS-Call-Optionen entspricht, um 1 Währung A für 1 K 61487 Währungseinheiten zu kaufen. In diesem Fall wird der Wert der Option in Währungseinheiten bewertet A. Um den Call-Optionswert in Währungseinheiten B zu erhalten (die gleichen Einheiten wie der Wert der Put-Option gemessen wurde), müssen wir durch 0 S dividieren. Dies erweist das Ergebnis. Problem 15.9. Eine Fremdwährung ist derzeit 1,50 wert. Die inländischen und ausländischen risikofreien Zinssätze sind 5 bzw. 9. Berechnen Sie eine untere Grenze für den Wert einer sechsmonatigen Call-Option auf der Währung mit einem Ausübungspreis von 1,40, wenn es (a) europäischen und (b) amerikanischen ist. Diese Vorschau hat absichtlich verschwommene Abschnitte. Melden Sie sich an, um die Vollversion anzuzeigen. Untergrenze für europäische Option ist 0 09 0 5 0 05 0 5 0 1 5 1 4 0 069 fr T rT S e ​​Ke ee 61485 61485 61485 61486 61620 61486 61485 61486 61620 61486 61485 61501 61486 61485 61486 61501 61486 Untergrenze für amerikanische Option Ist 0 0 10 SK 61485 61501 61486 Problem 15.10. Betrachten wir einen Aktienindex, der derzeit bei 250 liegt. Die Dividendenrendite auf dem Index beträgt 4 pro Jahr und die risikofreie Rate beträgt 6 pro Jahr. Eine dreimonatige europäische Call-Option auf dem Index mit einem Ausübungspreis von 245 ist derzeit 10 wert. Was ist der Wert einer dreimonatigen Put-Option auf den Index mit einem Ausübungspreis von 245 In diesem Fall 0 250 S 61501. 0 04 q 61501 61486. ​​0 06 r 61501 61486. ​​0 25 T 61501 61486. ​​245 K 61501. und 10 c 61501. Verwendung von putndashcall Parität 0 rT qT c Ke p S e 61485 61485 61483 61501 61483 oder 0 rT qT pc Ke S e 61485 61485 61501 61483 61485 Ersetzen: 0 25 0 06 0 25 0 04 10 245 250 3 84 pee 61485 61486 61620 61486 61485 61486 61620 61486 61501 61483 61485 61501 61486 Der Put-Preis beträgt 3,84. Problem 15.11. Ein Index steht derzeit bei 696 und hat eine Volatilität von 30 pro Jahr. Der risikofreie Zinssatz beträgt 7 pro Jahr und der Index ergibt eine Dividendenrendite von 4 pro Jahr. Berechnen Sie den Wert eines dreimonatigen europäischen Put mit einem Ausübungspreis von 700. Dies ist das Ende der Vorschau. Melden Sie sich an, um auf den Rest des Dokuments zuzugreifen. Diese Hausaufgabenhilfe wurde auf 05042016 für den Kurs FIN 416 geholt von Professor Sankarshanacharya während der Frühjahr 03911 Begriff bei Ill Chicago. Klicken Sie hier, um die Dokumentdetails zu bearbeiten